再融资放缓？投行称有企业预案披露被暂停

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再融资放缓？投行称有企业预案披露被暂停

2023-08-19 08:53:14 来源：财经杂志小 中

再融资的市场环境正在发生变化，部分企业被要求暂缓发布再融资预案。与此同时，监管层亦开始提高对募资必要性等方面的关注度

文|《财经》记者张欣培周楠

编辑|杨秀红

(资料图片)

近期，已有多家上市公司叫停再融资。民生银行、华鑫股份、中原证券等均发布公告终止再融资项目。其中，民生银行终止500亿元可转债的发行申请，引发市场关注。

据沪深交易所发布的信息，按更新日期统计，截至8月16日，年内共有30单再融资项目被终止，其中沪市12单，深市18单。

此前，有市场消息称，再融资或将暂停。

《财经》从投行处了解到，目前，再融资节奏的确在发生变化。

“据我们了解，再融资全部暂停并不准确。不过有些新的再融资方案，交易所已经不让发布预案了。我了解到至少有两家企业被要求暂缓发布。”一位资深投行人士告诉《财经》。

从公开数据上看，目前仍有企业在发布再融资预案，亦有企业过审。数据显示，8月至今多家企业再融资申请获受理。8月16日，安诺其发布了拟以简易程序向特定对象发行股票预案。8月15日，上交所受理了泰瑞机器、圣达生物等4家企业的再融资申请。

有证券行业律师表示，“若调整，预计将对市场各方产生较大影响，特别是在现在的市场环境下，企业融资实在是太难了。”

多家公司叫停再融资

8月7日晚，华鑫股份公告表示，将终止向特定对象发行A股股票事项并撤回相关申请文件。华鑫股份表示，“基于公司本次发行的进展情况，并综合考虑发行方案的调整及公司实际情况等因素，经与相关各方充分沟通及审慎分析”后做出相关决定。

向前追溯，7月，中原证券终止了70亿元的定增计划。中原证券给出的理由是，综合考虑资本市场环境，并统筹考虑公司实际请款和融资安排等因素。5月，另一家券商国联证券也将定增募资上限由70亿元下调至50亿元。

再融资的市场环境正在发生变化。不仅如此，监管层对募资必要性等方面的关注度亦有所提高。

针对中原证券70亿元的定增方案，上交所就多次发函追问，中原证券本次融资的必要性、融资计划及方式的合理性，以及是否存在过度融资。上交所发给华鑫证券的问询函中也就融资规模的合理性、募集资金使用效果等方面提出问询。

在最新一期发布的《上交所上市审核动态》中，针对上市公司再融资募投项目，上交所进一步细化了信息披露要求。

据沪深交易所网站，按更新日期，截至8月16日，年内共有30单再融资项目被终止，其中沪市12单，深市18单。

从深市情况来看，上述18单终止项目终止原因均为“撤回”，涉及富春环保、方正电机等公司。

部分企业是在审核问询阶段撤回材料。

据深交所网站，7月13日，众泰汽车主板再融资审核状态变更为“终止(撤回)”。深交所称，7月12日，发行人和保荐人申请撤回申请文件，根据相关发行上市审核规则，该所决定终止对发行人申请向特定对象发行股票的审核。

今年3月3日，众泰汽车再融资申请获深交所受理，至5月下旬，发行人和中介机构完成了两轮问询。

从过往情况来看，据Wind（万得）数据，按公告日期计算，2022年有19家企业再融资终止，包括华峰铝业、力源科技等，其中18家为终止（撤回），博睿数据为终止（审核不通过）。

与此同时，可转债也传出暂停的消息。有投行人士表示，“听说过，并不确定。”

从年内再融资整体情况来看，按发行日期，截至8月16日，湖北宜化、邮储银行、招商蛇口等188家企业定增落地；按配股上市日，浙商银行、香农芯创实施配股。

定增“大单”有：按实际募资总额，排在前三位的分别是：邮储银行融资450亿元、长江电力融资160.97亿元、粤水电融资104.97亿元。

以往情况方面，按发行日期统计，2022年共有363单增发实施。其中，募资金额较大的包括宁德时代、徐工机械，其实际募资总额分别为450亿元和386.86亿元。配股方面，按照配股上市日统计，2022年，青岛银行、财通证券等9家上市公司配股落地。

再融资市场正在发生变化？原因为何？业内人士认为，若再融资放缓，可能与A股市场的表现有一定关系。

Wind数据显示，截至8月16日，自5月以来上证指数下跌了5.21%，深证成指下跌6.69%。二级市场表现相对低迷。“再融资与IPO（首次公开募股）都会吸纳资金，导致市场资金压力较大，进入二级市场的增量资金会相对有限。”一位业内人士表示。

值得注意的是，民生银行近日终止了准备多年、堪称“巨无霸”的500亿元规模可转债发行。8月11日晚，民生银行公告，“综合考虑资本市场环境，经审慎分析与论证，本行决定终止本次发行事项并撤回相关申请文件。”民生银行早在2017年就开始筹备此次发行工作。

民生银行给出的解释是，主要有两方面原因，一是融资规模较大，二级市场可能承受能力有限；二是再融资方案推出时间较长，放在当下有不完善之处。不过，不排除后续综合市场环境公布其他融资方案。

表：年内深市部分终止的再融资项目

资料来源：深交所网站

近200家企业候场排队

从公开数据来看，再融资预案发布仍在进行中。

8月16日，安诺其公告称，公司拟以简易程序向特定对象发行股票预案，拟募资约2.77亿元。近期，泰瑞机器等多家公司再融资获受理。

除了上述企业，目前A股市场还有近200家企业等待再融资。

据沪深北交易所官网数据，截至2023年8月16日，再融资处于正常审核状态（已受理、已问询、已回复）的A股企业共计196家。

按上述统计口径，板块情况方面，再融资正常审核企业中，沪市主板84家，深市主板47家，科创板25家，创业板39家，北交所1家。

按再融资类型来看，上述196家企业中，沪市方面，非公开发行股票64家（2家为简易程序），公开增发1家，可转债41家，配股2家，优先股1家；深市方面，向特定对象发行证券51家，向不特定对象发行证券35家；北交所方面，仅诺思兰德1家发布推进再融资相关申请。

保荐机构方面，上述196家企业中，项目量居前列的券商为：中信证券29家，中信建投18家，华泰联合16家，国泰君安13家，中金公司12家，国金证券10家。

图：上交所再融资项目动态（截至2023年8月16日）

资料来源：上交所官网

图：深交所再融资项目动态（截至2023年8月16日）

资料来源：深交所官网

责编 | 张雨菲

题图 | 视觉中国

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